近日，海马汽车发布的2025年三季度财报引发了行业内的广泛关注。这家老牌车企在前三季度实现了营业总收入12.74亿元，其中核心营业收入高达12.54亿元，同比提升19.84%，第三季度营收更是飙升至5.98亿元，增速高达33.03%。然而，与营收端的强劲增长形成鲜明对比的是，海马汽车的盈利端却遭遇了滑铁卢，前三季度归母净利润亏损7443.71万元，同比大幅下滑232.68%，这无疑给海马汽车的未来蒙上了一层阴影。
海马汽车与智行盒子携手打造的INJOY系列车型，已经实现量产并投放市场，涵盖了大众出行、政企服务、文旅休闲、社会福祉四大场景，这本应是海马汽车转型的一大亮点。然而，在海南新能源出口蓝图徐徐展开的背景下，海马汽车的盈利困境却显得尤为刺眼。
深入剖析海马汽车的财报，不难发现其“增收不增利”的经营痛点。出口业务依赖低端燃油车的低价策略，虽然短期内带来了营收的增长，但却难以支撑起长期的盈利。与此同时，海马汽车在新能源转型方面的步伐明显滞后于行业，氢能布局仍停留在示范运营阶段，无法形成有效的市场竞争力。
在海南新能源出口基地的建设浪潮中，海马汽车若无法迅速补齐技术短板、优化业务结构，恐将错失政策赋能的宝贵机遇，最终沦为区域战略中的“边缘参与者”。这无疑是对海马汽车的一次严峻考验，也是其转型过程中必须跨越的一道坎。
面对如此困境，海马汽车需要痛定思痛，加快新能源转型的步伐，加大技术研发投入，提升产品竞争力。同时，还需要优化业务结构，减少对低端燃油车的依赖，积极开拓新能源市场。只有这样，海马汽车才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现逆风翻盘，再创辉煌。
