每经编辑杜宇报道，曾经风光无限的*ST庞大（SH601258）如今却面临退市的命运。连续跌停的*ST庞大终于未能迎来任何反转的曙光，公司于5月24日收到了股票终止上市的事先告知书。这一消息无疑让超过25万的股东们陷入了深深的忧虑之中。
根据*ST庞大在5月24日晚间发布的公告，公司于当日收到了上海证券交易所上市公司管理二部下发的《关于庞大汽贸集团股份有限公司股票终止上市相关事项的监管工作函》。截至5月24日，*ST庞大的股票已经连续20个交易日收盘价低于人民币1元，触发了终止上市的条件。公司股票将自5月25日开市起停牌，上交所将在随后的15个交易日内召开上市审核委员会审议会议，并根据审议意见作出相应的终止上市决定。
作为2011年上市的国内“汽车经销商第一股”，庞大集团（*ST庞大）曾是国内规模最大的汽车经销商之一。公司2020年前一直位列中国汽车经销商集团百强排行榜前十，巅峰时期拥有超千家汽车4S店，市值超过500亿元。然而，时过境迁，如今庞大集团的市值已经大幅缩水，截至5月24日，市值仅剩下40.91亿元。
自2018年起，*ST庞大便接连遭遇滑铁卢。受市场持续低迷、融资环境恶化等不利因素影响，公司2018年度出现巨额亏损，且因资金严重不足、财产不能变现等原因，无法清偿到期债务，明显丧失清偿能力。此后，公司步入破产重整，以求新生。然而，与不少案例不同，*ST庞大最终没有因为重整运作而迎来新生。
庞大集团在4月29日发布的2022年财报显示，公司2022年实现营收260.21亿元，同比下降9.12%；净利润-14.41亿元，同比减少259.76%。销售毛利率为5.21%，截止报告期末公司净资产为104.17亿元，与去年同期相比下降11.80%，资产负债率为53.11%。财报中称，本期整车销售数量的减少、售后业务量减少导致收入较上年同期减少。
汽车经销业务是一个大量消耗资金的行业，库存量对于经销商而言至关重要。然而，在销量下滑的同时，庞大集团的库存量却在增加。财报显示，2022年*ST庞大库存量为1.45万辆，同比增加了11.75%。由于负债经营，杠杆率高企，不能清偿到期债务等原因，庞大集团在2019年5月宣告破产重整，当年12月完成破产重整。截至2022年年底，*ST庞大的经销商门店仅剩267家，全年销量不足13万辆。
据证券时报报道，庞大集团被法院裁定批准的《重整计划》中，重整投资人曾作出承诺：庞大集团2020年、2021年、2022年归母净利润分别不低于7亿元、11亿元、17亿元，或三年合计达到35亿元。若最终实现的归属于母公司所有者的净利润未达到前述标准，由重整投资人在2022年会计年度审计报告公布后三个月内向庞大集团以现金方式予以补足。
这意味着，重整投资人将在今年触发业绩补偿。然而，这笔补偿究竟会如期获得，还是长时期计入应收，依然有待后续时间给出答案。对于*ST庞大的股东们来说，这无疑是一个充满不确定性的未来。
